Одним из последствий шоковой либерализации в 1992 г. цен и торговли в России стало предложение на экспорт значительного количества различных видов сырья и материалов. Свертывание внутреннего спроса позволяло выбрасывать на внешние рынки образующиеся излишки сырья и материалов, распродавать накопленные запасы. При крайне низком в первые годы реформы валютном курсе рубля по сравнению с его покупательной способностью экспорт приносил предприятиям огромные прибыли даже при более низких цепах, чем у конкурентов из других стран.
Что касается импортеров, то для них понижение курса собственной валюты повышает внутреннюю цену ввозимых товаров, а следовательно, может привести к сокращению закупок. В результате в трудном положении оказываются производители товаров, использующие импортное сырье, материалы и комплектующие детали. Девальвация собственной валюты иногда используется как инструмент стимулирования экспорта. Но, с другой стороны, она приводит к росту внутренних цен, особенно при значительном удельном весе импорта во внутреннем потреблении. Наоборот, поддержание высокого курса служит средством сдерживания экспорта и поощрения импорта. Кроме того, приобретение иностранной валюты для зарубежных вложений или вывоза в других целях становится выгодным, что может поощрять бегство капитала. Например, наплыв японских туристов в США и Европу отчасти объяснялся тем, что с 1985 г. покупка одного доллара обходилась японцам в 240-260 иен, а к концу 80-х годов — в 140-130. При этом покупательная способность американской и японской валюты внутри стран оставалась практически неизменной. Другими словами, обменяв иены на доллары и истратив их в США, туристы приобретали почти вдвое больше товаров и услуг, чем могли бы купить в Японии. Аналогичные преимущества они получали и при покупке европейских валют. То же самое относилось и к приобретению японцами недвижимости или пакетов акций перспективных компаний в США и Европе. В странах, чья валюта сильно недооценена, что характерно для России и Китая, иностранные инвестиции могут, при прочих благоприятных условиях, обещать большую отдачу, чем в иных условиях.
Связь между динамикой мировых цен и валютных курсов не всегда удается проследить, ибо прямой корреляции здесь нет. Заметное повышение номинальных цен, выраженных в американских долларах, произошло после девальвации этой валюты и отмены США золото-девизного стандарта в 1971-1972 гг. Валютные курсы отдельных национальных валют имеют различную динамику в зависимости прежде всего от темпов инфляции внутри соответствующих стран и состояния их платежных балансов, а точнее, от соотношения спроса па иностранную валюту и ее предложения па внутренних рынках. Динамика поминального эффективного валютного курса, т.е. курса не по отношению только к одной валюте, а средневзвешенного по отношению к корзине валют главных торговых партнеров, и изменение покупательной способности соответствующих валют могут существенно расходиться. Если в номинальный эффективный курс вносить поправки на изменение покупательной способности сопоставляемых валют, то мы получим динамику реального эффективного курса, которая более представительна для анализа конкурентоспособности страны в международной торговле и взаимосвязи между внутренними и экспортно-импортными цепами. В лекции о международных валютно-финансовых отношениях эти вопросы будут рассмотрены более подробно.
Pages: 1 2
